De acordo com os dados citados no relatório, os empréstimos às empresas não financeiras aumentaram 246 milhões de euros no primeiro trimestre de 2015, o que significa mais 0,3% do que no último trimestre do ano passado. Mas as grandes empresas usufruíram de um aumento de acesso ao crédito, enquanto os empréstimos às micro e pequenas empresas sofreram uma contracção de 426 milhões, correspondentes a 0,9%. "As empresas orientadas para a exportação e com alta produtividade parecem ter um acesso confortável a financiamento, já que os bancos competem por financiar este segmento", refere o FMI. 

Os técnicos do fundo argumentam serem necessárias medidas para reestruturar as dívidas de empresas com potencial para serem produtivas quando aliviadas do peso dos empréstimos e para liquidar as restantes. "As dívidas empresariais deixam os recursos económicos demasiado amarrados a firmas de baixa produtividade e não viáveis, causando constrangimentos aos empréstimos às empresas produtivas e pondo pressão nos novos investimentos e nas perspectivas de crescimento a médio prazo", afirma o relatório. 

A linha de argumentação do FMI não vai, porém, ao encontro da posição das autoridades portuguesas, que não vêem nos níveis de endividamento das empresas um problema para o crescimento. "As autoridades mostraram-se preocupadas com o facto de que uma aceleração da reestruturação pudesse pôr em perigo a estabilidade financeira e resultar em liquidez parada nos bancos, com pouco impacto nos empréstimos", nota o documento. 

Por outro lado, o FMI observa que, embora o sistema bancário continue "adequadamente capitalizado", o desempenho dos empréstimos continua a deteriorar-se, pondo pressão nas margens dos bancos (este semestre, quatro dos cinco maiores bancos portugueses apresentaram resultados líquidos positivos).

O fundo alerta que os bancos “não devem depender apenas do crescimento económico para repararem os seus balanços” e diz ser necessária uma redução de custos, já que a almofada financeira da banca é pequena para absorver potenciais perdas num contexto de aumento do crédito mal parado.