Com a esperança cada vez mais ténue de um entendimento na OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) e o abrandamento das economias emergentes, em particular da China, parece que o petróleo dificilmente descolará no imediato dos níveis em que se encontra. Nesta quinta-feira, em Londres, o barril de Brent, que serve de referência para Portugal, chegou aos 32,16 dólares, o valor mais baixo desde Abril de 2004. Em Nova Iorque, os futuros do crude WTI (referência nos Estados Unidos) tocaram em mínimos de 2003, nos 32,10 dólares, depois de se saber que as reservas norte-americanas de gasolina tiveram o maior aumento em 23 anos.

Com a esperança cada vez mais ténue de um entendimento na OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) e o abrandamento das economias emergentes, em particular da China, parece que o petróleo dificilmente descolará no imediato dos níveis em que se encontra. Nesta quinta-feira, em Londres, o barril de Brent, que serve de referência para Portugal, chegou aos 32,16 dólares, o valor mais baixo desde Abril de 2004. Em Nova Iorque, os futuros do crude WTI (referência nos Estados Unidos) tocaram em mínimos de 2003, nos 32,10 dólares, depois de se saber que as reservas norte-americanas de gasolina tiveram o maior aumento em 23 anos.

Se em 2015 se desceu (pela primeira vez desde 2009) abaixo da fasquia dos 50 dólares por barril, a questão mantém-se este ano: quanto vão ainda descer os preços antes de, finalmente, estabilizarem? Até 30 dólares por barril? Até 20 dólares? A resposta não é fácil, mesmo para quem está no ramo: “A maioria das pessoas poderá estar surpreendida porque os preços chegaram a este nível”, disse à Bloomberg o líder da petrolífera estatal norueguesa Statoil, Eldar Saetre. “Podem descer muito mais”, garantiu o gestor, afirmando que o nível de incerteza é grande.

Há, no entanto, duas certezas: a procura continua a cair; e o excesso de oferta mantém-se (são pelo menos dois milhões de barris diários a mais, a que irá somar-se um milhão, quando o Irão, uma vez livre das sanções internacionais, regressar ao mercado). Durante mais de um ano, a Arábia Saudita, na tentativa de esmagar os produtores norte-americanos do shale oil, ignorou os apelos de países como a Venuzela, Argélia e Angola (com problemas orçamentais devido à queda de receitas do petróleo) para reduzir as quotas de produção. Agora, a ruptura das relações diplomáticas com o Irão (segundo maior produtor da OPEP) tornou mais improvável qualquer acordo no cartel.

Num cenário que não fosse o de desequilíbrio entre produção e consumo, a probabilidade de conflito entre as duas grandes potências energéticas do Médio Oriente (e tudo o que isso implica no xadrez geopolítico da região) faria disparar as cotações, mas agora a expectativa é que ambas queiram defender quotas de mercado, mantendo-se a pressão sobre os preços.

Há pouco mais de um ano, o ministro saudita do petróleo, Ali al-Nouaïmi, dizia à revista Middle East Economic Survey que “não é do interesse dos produtores da OPEP reduzir a sua produção [de petróleo], seja qual for o preço (…), chegue ele aos 20, 40, 50 ou 60 dólares”. É notório que os interesses da Arábia Saudita (e dos seus aliados Qatar, Kuwait e Emirados Árabes) diferem dos restantes membros da OPEP e resta saber por quanto tempo os sauditas conseguirão manter a unidade do cartel sem baixar quotas, como fizeram na crise mundial de 2008.

Às incógnitas sobre o futuro da OPEP há ainda que somar outro dado novo: o regresso dos Estados Unidos ao mercado exportador de petróleo, depois de 40 anos de proibição interna.

Neste contexto, as grandes petrolíferas continuam a fazer contas à vida. Numa análise publicada esta semana, a Reuters diz que as companhias vão voltar a ajustar os planos de investimento este ano e lembra que empresas como a Total e a Statoil precisam do crude a 60 dólares para manter as contas equilibradas.

Por cá, o ex-presidente da Galp, Ferreira de Oliveira, afirmou algumas vezes que os grandes projectos da empresa são rentáveis a partir dos 35 dólares por barril. Ainda assim, com as cotações abaixo deste patamar, a Galp, que desde Abril do ano passado é presidida por Carlos Gomes da Silva, afasta cenários pessimistas: “As expectativas do mercado apontam para uma recuperação do preço do crude no longo prazo”, sublinhou fonte oficial da petrolífera ao PÚBLICO.

Mas “mais importante do que a cotação diária do petróleo são as expectativas de evolução das cotações a longo prazo que suportam as decisões de investimento”, disse a mesma fonte, lembrando que os grandes projectos da Galp, como os das águas ultraprofundas no Brasil, “terão uma operação que se prolongará por várias décadas”.

A empresa também destacou factores como a “produtividade” e os “custos de produção” dos projectos, assegurando que aqueles que “constituem os alicerces da estratégia de crescimento da empresa para a próxima década, nomeadamente os do pré-sal da bacia de Santos, permanecem competitivos”.